分析：美聯儲新購債計劃本質仍是 QE，穩定幣是當下最緊迫的貨幣質量問題
發布時間：2025-12-12 12:09 作者：清風不語
【分析：美聯儲新購債計劃本質仍是 QE，穩定幣是當下最緊迫的貨幣質量問題】12月12日消息，前摩根士丹利 NFA 交易員 Jeff Park 在 X 平臺發文稱，美聯儲最近宣布的儲備管理驅動型購買計劃雖號稱“儲備管理”，但本質仍是 QE，只不過從“量化寬松”升級為“質化寬松”。
在充足儲備體系下，儲備因 LCR 下 0% 風險權重而具備完美資產負債表彈性，遠勝短期國債。這也解釋了為何 SLR 規則在感恩節前突然放松、QT 結束前兩周內迅速宣布每月 400 億美元購買計劃。
簡言之，短期國債是“近似貨幣”，儲備才是“完美貨幣”。此外，Jeff Park 補充道，穩定幣是當下最緊迫的“貨幣質量”問題，這也是為什么加密貨幣根本不可能消失。
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