摩根大通：傳統的四年周期邏輯正在弱化，加密牛市周期并未結束
發布時間：2025-12-10 09:12 作者：清風不語
【摩根大通：傳統的四年周期邏輯正在弱化，加密牛市周期并未結束】八六軟件園報道，摩根大通分析師表示，盡管比特幣在過去一個月出現明顯回調，但當前市場并未進入 “加密冬天”，整體牛市周期仍未結束。
分析師指出，比特幣上月一度跌至 8.1 萬美元，月度表現較年初水平低 9%，為 2023 年 5 月以來首次出現同比下跌，但這一回調雖 “具意義”，卻不足以代表結構性惡化。截至周二，比特幣價格約報 9.3 萬美元附近，較高點回調約 1.5%。團隊強調，大選后數字資產短期被情緒抬高，隨后的 20% 以上市值下滑及交易量走弱均屬正常調整。從結構上看，穩定幣規模已連續 17 個月增長，表現出 “明顯韌性”。摩根大通認為，傳統的四年周期邏輯正在弱化，ETF 投資者為市場帶來更穩定的資金結構，使 80% 級別的深度回撤愈發不可能。英國渣打銀行亦在研報中表示，隨著美聯儲政策預期轉松，“加密冬天或已成為過去式”。
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