Matrixport：MicroStrategy短期內(nèi)被迫賣(mài)幣概率低，但高溢價(jià)入場(chǎng)投資者承壓最重
發(fā)布時(shí)間：2025-11-19 15:19 作者：清風(fēng)不語(yǔ)
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【Matrixport：MicroStrategy短期內(nèi)被迫賣(mài)幣概率低，但高溢價(jià)入場(chǎng)投資者承壓最重】八六軟件園報(bào)道，Matrixport發(fā)布每日?qǐng)D表分析稱，MicroStrategy依然是本輪比特幣牛市中最具代表性的受益公司之一。市場(chǎng)此前一直擔(dān)心，公司未來(lái)是否會(huì)為償還債務(wù)而被迫拋售所持比特幣，從當(dāng)前資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和債務(wù)期限分布來(lái)看我們判斷，短期內(nèi)“為償債被迫拋售比特幣”的情形發(fā)生概率較低，不是當(dāng)前的主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。
當(dāng)前承壓最大的是高溢價(jià)階段追高買(mǎi)入的投資者。MicroStrategy大部分融資發(fā)生在股價(jià)接近474美元?dú)v史高位、且每股凈資產(chǎn)價(jià)值(NAV)處于峰值的時(shí)期。隨著NAV逐步回落、溢價(jià)壓縮，股價(jià)也從474美元回調(diào)至207美元，前期在高溢價(jià)區(qū)間入場(chǎng)的投資者因此面臨較大浮虧。
以本輪比特幣漲幅為參照，MicroStrategy當(dāng)前股價(jià)已較前期高位明顯回調(diào)，估值相對(duì)更有吸引力，且12月被納入標(biāo)普 50(指數(shù)的預(yù)期仍然存在。即便如此，這輪調(diào)整依然提醒我們:節(jié)奏與估值同樣重要，投資者需要更謹(jǐn)慎地控制入場(chǎng)價(jià)位與買(mǎi)入時(shí)機(jī)。
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