VanEck：10 月 10 日是幣安的 “大考之日”，加密市場基礎(chǔ)設(shè)施存在系統(tǒng)性脆弱性
發(fā)布時間：2025-11-06 15:23 作者：清風不語
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【VanEck：10 月 10 日是幣安的 “大考之日”，加密市場基礎(chǔ)設(shè)施存在系統(tǒng)性脆弱性】八六軟件園報道，VanEck發(fā)布2025年10月加密月度回顧報告，報告指出，每個周期總有一天，基礎(chǔ)設(shè)施面臨考驗。10 月 10 日就是 Binance 的 “大考之日”。該交易所承擔全球約 30–40% 的現(xiàn)貨與期貨交易量。在最劇烈波動期間，多種資產(chǎn)價格偏離贖回價值——包括 USDE 穩(wěn)定幣（-35%）和 wBETH（短暫跌幅 90%）。
催化因素是一筆 9,000 萬美元的市場賣單沖擊了 Binance 內(nèi)部訂單簿，這些訂單簿還為其預(yù)言機定價提供數(shù)據(jù)。由于缺乏外部參考，價格崩跌自我強化。交易引擎在高負載下出現(xiàn)延遲約 100 分鐘，成千上萬交易者報告“訂單被拒”，流動性提供者無法介入，導(dǎo)致價格錯位嚴重。
Binance 啟動自動去杠桿（ADL）系統(tǒng)，將盈利倉位強制平掉以彌補虧損。不同于傳統(tǒng)市場的清算會員制度，加密市場缺乏這種“緩沖層”，ADL 成為算法化的最后安全閥。盡管 Binance 仍有超過 10 億美元的儲備金，ADL 的觸發(fā)邏輯是基于價格，而非人為判斷。
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