VanEck：比特幣回調(diào)屬周期性調(diào)整 全球流動(dòng)性仍主導(dǎo)價(jià)格走勢
發(fā)布時(shí)間：2025-10-23 13:47 作者：清風(fēng)不語
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【VanEck：比特幣回調(diào)屬周期性調(diào)整 全球流動(dòng)性仍主導(dǎo)價(jià)格走勢】八六軟件園報(bào)道，VanEck發(fā)布2025年10月中旬比特幣鏈上報(bào)告，9月中旬至10月中旬的三大核心要點(diǎn)如下：
流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)市場周期
全球M2貨幣供應(yīng)增長仍能解釋超過一半的比特幣價(jià)格波動(dòng)，再次強(qiáng)化比特幣作為“對(duì)抗貨幣濫發(fā)”資產(chǎn)的角色。過去一年，亞洲交易時(shí)段主導(dǎo)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，這表明區(qū)域性流動(dòng)性收緊正推動(dòng)近期市場波動(dòng)。
杠桿清洗創(chuàng)造機(jī)會(huì)
比特幣期貨未平倉合約在10月初達(dá)到520億美元高位，隨后連續(xù)性爆倉導(dǎo)致比特幣在10月初下跌約18%。目前杠桿已回落至第61百分位，且比特幣相對(duì)黃金的價(jià)格接近一年低位，我們認(rèn)為這屬于周期中期調(diào)整而非熊市開啟。
鏈上數(shù)據(jù)反映市場成熟
各主流公鏈（L1）的收入與價(jià)格呈現(xiàn)強(qiáng)關(guān)聯(lián)，比特幣Treasury持續(xù)被機(jī)構(gòu)增持，這顯示比特幣生態(tài)正在成熟，并強(qiáng)化其在資產(chǎn)配置模型中的重要地位。
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