以太幣(ETH)遲遲未破前高,本輪還有機會嗎?
以太幣（ETH）作為第二大市值的加密貨幣，自2015年推出以來，經歷了多次價格波動和市場考驗。2024年，ETH的價格在4000至2000美元之間寬幅震蕩，從年初跟隨比特幣拉漲接近4000美元后，一路震蕩調整。盡管5月因申請ETF的19b-4文件被SEC接受而帶動市場樂觀情緒，但這種勢能并未持續，甚至在7月23日ETF正式上線后出現了“SelltheNews”現象，導致價格快速下跌至2100美元附近，幾乎抹平了上半年的漲幅。然而，11月川普確認當選后，加密市場迎來狂歡，ETH重回4000美元大關，但距離前高4868美元仍有20%的漲幅空間。
以太坊的基本面概述
相較于其他主流加密貨幣如BTC、SOL、BNB等，這些代幣分別實現了150%、120%、140%的漲幅，加密市場總市值也從1.8萬億美元暴漲至3.8萬億美元，成長率達110%，而ETH僅實現66%的漲幅，表現不如大盤。盡管如此，以太坊作為公鏈之王，其鏈上活動、收入與TVL（總鎖倉價值）依然是市場關注的焦點。接下來我們將從多個角度分析以太坊的表現及其未來的潛力。值得注意的是，盡管ETH的漲幅不及一些競爭對手，但其生態系統的發展和應用領域的擴展為其長期增長提供了堅實基礎。例如，在DeFi、NFT、Layer2解決方案等方面，以太坊依然占據主導地位，顯示出強大的生命力和發展潛力。
鏈上活躍度與收入分析
鏈上活躍地址
ETH的鏈上活躍地址數今年平均維持在40至60萬個，這一數字與2021至2023年相當，沒有顯著增長。更多活躍地址集中在Layer2上，尤其是Base與Arbitrum。每日交易筆數也穩定在110萬至130萬筆之間，同樣沒有太多的增長。這表明以太坊主網的活動趨于穩定，而Layer2的發展則成為了新的增長點。Layer2解決方案不僅緩解了以太坊主網的擁堵問題，還降低了交易費用，提升了用戶體驗。例如，Base和Arbitrum通過引入創新的技術和優化的協議，吸引了大量開發者和用戶，推動了生態系統的繁榮發展。隨著Layer2技術的不斷成熟，預計未來會有更多應用和項目選擇部署在這些平臺上，進一步增強以太坊的整體競爭力。
鏈上收入
以太坊升級為POS機制后，鏈上收入有所下降，但相比2023年有顯著增長，主要增加的是質押收入而非交易費用。這表明鏈上活動并沒有明顯增長，而是在質押者與質押以太幣數量上有顯著提升。質押比例已攀升至近30%，大部分用于維護以太坊的安全性，并為質押者提供鏈上收益。根據Dune的鏈上統計，目前約有3450萬枚以太幣正在質押，超過百萬個驗證節點，使得以太坊成為BTC主網外最安全的區塊鏈網絡之一。質押機制不僅增強了網絡的安全性和穩定性，也為持有者提供了額外的經濟激勵，促進了社區的參與和共識。此外，質押收入的增加反映了投資者對以太坊未來發展的信心，他們愿意鎖定資金以換取長期回報，這也為市場的穩定提供了有力支撐。
TVL與資產狀況
總鎖倉價值（TVL）
以太坊在TVL方面的表現相對亮眼，累積了727億美元的資產沉淀，較2023年12月的300多億美元翻了一倍，穩居第一名。第二名Solana僅為88億美元，相差甚遠。這說明以太坊仍然是全球資產沉淀最高的區塊鏈，其生態系統中的DeFi、NFT等應用依然吸引著大量資金流入。TVL的快速增長不僅體現了以太坊生態系統的吸引力，也反映了投資者對其信任的加深。特別是在DeFi領域，以太坊憑借其成熟的基礎設施和技術優勢，繼續引領行業發展。例如，Aave、Compound等知名DeFi協議的鎖倉量屢創新高，展示了強勁的市場需求和用戶粘性。此外，RWA（現實世界資產）項目的興起也為以太坊帶來了新的增長動力，如UsualProtocol的成功上市，標志著以太坊在傳統金融與加密世界的融合方面取得了重要進展。
質押情況
近兩年來，以太幣的質押比例逐步攀升，目前已接近30%。質押不僅有助于維護網絡安全，也為持有者提供了額外收益。隨著越來越多的投資者選擇長期持有并質押ETH，這進一步增強了市場的信心。質押機制的設計旨在鼓勵用戶積極參與網絡治理，共同維護系統的安全性和透明度。通過質押，用戶不僅可以獲得穩定的收益，還能參與到關鍵決策中，如提案投票、參數調整等。這種去中心化的治理模式使得以太坊更加開放和民主，吸引了更多機構和個人投資者的加入。此外，質押機制的存在也為市場提供了一定程度的穩定性，減少了投機行為的影響，有利于長期健康發展。
ETHETF現狀及市場情緒
川普勝選后的市場反應
川普確認當選后，加密市場迎來了新一輪狂歡，ETH再次突破4000美元大關。根據Sosovalue的數據，截至撰稿時，ETHETF今年累計流入24.6億美元，其中大多流入集中在11月之后，特別是川普勝選后。連續18天凈流入，單日超過1億美元的天數高達9天，顯示出美國機構與投資人對政治風向的確認，并將ETH納入資產配置考量中。川普政府的加密友好政策無疑為市場注入了一劑強心針，增強了投資者的信心。例如，WorldLibertyFinancial積極買入DeFi相關資產，包括Link、Ondo、Aave、Ena等代幣，錢包中最大宗的就是以太幣，表明其認可以太坊DeFi領域的發展潛力。此外，川普政府還提出了一系列支持區塊鏈技術和加密貨幣發展的政策建議，如簡化監管流程、促進跨境支付等，這些措施將進一步優化市場環境，吸引更多資本進入。
巨鯨地址的流入
值得注意的是，持有超過100顆ETH的地址不斷流入，在ETF通過并上線后，開始出現歷史以來最大的流入狀況。近期川普上任后，更是出現密集的大額流入，且成交價格大多落在3000美元以上。這表明巨鯨并不認為當前ETH的價格過高，反而持續買入，預示著以太坊未來價格可能繼續上漲。巨鯨地址的動向往往被視為市場風向標，他們的行為模式對短期價格走勢具有重要影響。此次大規模流入不僅反映了巨鯨對比特幣的信任，也顯示了他們對未來市場前景的樂觀態度。此外，巨鯨的買入行為可能會引發連鎖反應，吸引更多中小投資者跟進，從而推動市場價格進一步上漲。這種市場情緒的變化對于ETH的長期發展至關重要，因為它能夠吸引更多資金流入，擴大市場規模，增強流動性。
最新市場消息與熱點
AIAgent與RWA
AIAgent敘事在今年成為熱點，特別是在以太坊Layer2Base與Solana上的發酵，顯示以太坊生態的發展潛力巨大。另一個熱門議題是川普的加密友好政策，其家族DeFi項目WorldLibertyFinancial積極買入DeFi相關資產，包括Link、Ondo、Aave、Ena等代幣，錢包中最大宗的就是以太幣，表明其認可以太坊DeFi領域的發展潛力。AIAgent的應用不僅限于金融領域，還可以拓展到供應鏈管理、智能合約執行等多個方面，為以太坊帶來了廣泛的應用場景。例如，AI驅動的自動化交易系統可以在毫秒級別內完成復雜的交易操作，提高了市場效率；智能合約中的AI組件可以實時監控和響應外部數據變化，增強了合約的靈活性和適應性。此外，RWA（現實世界資產）項目的興起為以太坊帶來了新的增長動力，如UsualProtocol的成功上市，標志著以太坊在傳統金融與加密世界的融合方面取得了重要進展。RWA的引入使得更多的實體資產可以通過區塊鏈進行數字化管理和交易，拓寬了以太坊的應用邊界，增加了市場的深度和廣度。
NFT市場復蘇
沉寂已久的NFT市場最近成交量與地板價都有大幅拉漲，尤其是以太坊上的頭部項目。例如，pudgypenguins胖企鵝相比半年前漲幅超過200%，地板價達到35e（超過13萬美元），一度超越BAYC的地板價。其他項目如Cryptopunks半年漲幅70%，BAYC半年漲幅100%，說明以太坊市場依然熱門，且有大資金在鏈上流動。NFT市場的復蘇不僅反映了收藏品和藝術品的價值回歸，也展示了區塊鏈技術在版權保護和數字資產確權方面的獨特優勢。例如，通過智能合約，藝術家可以直接與買家建立聯系，確保作品的真實性和唯一性，同時享受更高的收益分成。此外，NFT平臺如OpenSea、Rarible等也在不斷創新，推出了更多元化的功能和服務，如拍賣、租賃、版稅分配等，進一步豐富了用戶的體驗。隨著NFT市場的不斷發展，預計將有更多的優質項目涌現，吸引更多投資者和創作者參與其中，形成良性循環，推動整個行業的繁榮發展。
以上就是本篇文章的全部內容，盡管以太坊在牛市中表現出相對保守的姿態，但它正經歷著概念與價值的轉型。觀察鏈上數據，開發者逐漸將目光投向Base、Arbitrum等Layer2解決方案，這種遷移并非以太坊的失敗，而是其生態發展的必經之路。同時，以太坊持續攀升的TVL以及DeFi、NFT市場價值上升，表明ETH正悄然轉變為加密世界中主要的價值儲存資產之一。越來越多的投資者與機構選擇長期持有以太幣，代表市場對其信任正在加深。即使其代幣表現不如大盤，也并未動搖長期持有者的信心。以太坊的未來充滿機遇，值得期待。
